Ferguson va dir que probablement la Xina serà l’epicentre de la propera crisi econòmica.Dewald Aukema perdoneu molestar-vos les arracades
Niall Ferguson, un famós historiador i un convidat freqüent dels esdeveniments més elits del món, és un dels profetes que va acreditar la predicció amb exactitud de la crisi financera del 2008.
Al juny del 2006, va advertir que durant els propers dos anys, els pagaments mensuals sobre uns 600.000 milions de dòlars en hipoteques contractades pels prestataris en l'anomenat mercat subprime ... augmentaran fins al 50 per cent.
Ha passat una dècada des que la música es va aturar a Wall Street.
Tanmateix, amb un creixement econòmic constant i una taxa d’atur baixa, Ferguson adverteix que una altra crisi financera està més a prop del que els optimistes voldrien creure.
El període posterior a la crisi s’ha acabat. Potser en el que ens movem ara és en un nou període anterior a la crisi, va dir durant una entrevista recent a L’Informe de la riquesa publicat anualment per les empreses immobiliàries Douglas Elliman i Knight Frank.
Una de les raons curioses que pot ser imminent és que la crisi anterior va acabar massa ràpid.
Vaig subestimar la capacitat dels bancs centrals, en particular de la Reserva Federal, per contrarestar el que podria ser una reacció en cadena catastròfica, cosa que van fer primer reduint els tipus d’interès a zero i, tot seguit, dedicant-se a l’assoliment quantitatiu, va dir Ferguson. Una de les conseqüències directes va ser que tot tipus d’actius financers van recuperar el preu i no vam entrar en una depressió. Les persones que van mantenir les seves accions i els seus bons, per no parlar dels seus béns immobles, es van consolidar notablement ràpidament. Va ser gairebé com un mal somni, i ara s’ha acabat i tots estem alegres de nou, va dir.
Ara, com a part del pla de sortida de l’assoliment quantitatiu, la Reserva Federal ha començat a endurir les polítiques monetàries, sobretot augmentant els tipus d’interès a partir del desembre del 2015. Els bancs centrals a el Regne Unit. , Alemanya i altres economies importants estan pensant en moviments similars o ja ho han fet.
Normalment, això és un senyal que les condicions seran menys amigables, va dir Fergusson.
Una diferència clau, però, és que és més probable que la Xina sigui l’epicentre de la tempesta.
El creixement sostingut a la Xina va ser l’altra raó per la qual no vam repetir la Gran Depressió. Si la Xina no s’hagués centrat tant en la creació de crèdit, crec que hauríem passat un moment molt més dur a nivell mundial. Va ser el paquet d’estímuls que va funcionar, va explicar Ferguson.
Amb l’aparició a la Xina d’algunes de les patologies que vam reconèixer a Occident fa deu anys, com la banca a l’ombra i les bombolles immobiliàries, us heu de preguntar-vos, com va fer l’FMI [Fons Monetari Internacional] l’altre dia: els grans bancs amb una capitalització suficient per fer-hi front si de sobte hi hagués una davallada del mercat immobiliari? Per tant, la Xina és definitivament el lloc on mirar-ho, va continuar.
El mercat immobiliari sobreescalfat de la Xina i el creixement del deute corporatiu preocupen els economistes a nivell mundial.
Des del 2008, el percentatge de deute corporatiu en el PIB total s’ha disparat. Analistes de Reuters calculeu que dos terços dels prestataris són empreses estatals de la Xina, moltes de les quals no són rendibles (i no tenen cap incentiu per ser rendibles). Això significa que moltes d’aquestes empreses amb un apalancament excessiu probablement no podran amortitzar el deute.
Pel que fa als creditors, alguns analistes estimen que el deute incobrable és 14 vegades superior a la quantitat de préstecs d'alta qualitat. Per tant, si la taxa per defecte arriba a un punt de ruptura,que serà una reproducció en versió corporativa dels Estats Units el 2008.
No obstant això, tot i que els països que han tingut problemes de deute similars han acabat en una crisi financera, predir l'economia xinesa basada en suposicions del capitalisme de lliure mercat és una tasca impossible per als economistes.
Com va dir Ferguson, els economistes van predir nou dels últims zero col·lapsos financers xinesos.
Com que la majoria dels prestadors d’empreses xineses són bancs estatals, alguns analistes esperen que el govern tingui un millor control de l’economia en cas d’emergència.
En qualsevol cas, ningú sap com serà el futur exactament.
Ferguson va advertir que, com més reguleu per evitar que es repeteixi l'última crisi, més segur podeu estar que la propera crisi serà molt diferent.
