Els diamants com a inversió han estat durant molt de temps un concepte controvertit.Yuri Bodrikhin / Unsplash Final de la temporada 2 de Twin Peaks
Han passat més de dos anys des que va esclatar la bombolla de Bitcoin, cosa que ha deixat a molts inversors amb tecnologia d'apalancament excessiu. Però el moviment de criptomonedes no va desaparèixer; en canvi, la seva tecnologia subjacent, blockchain, ha evolucionat en direccions noves i més específiques.
Malgrat la publicitat de curta durada de les criptomonedes, la indústria financera no ha parat d'inventar noves maneres de fixar blockchain en altres actius, creant una classe d'inversió coneguda com a criptomonedes avalades per actius. Ja s'han establert fitxes recolzades per productes bàsics com l'or i la plata. I ara, un cultiu emergent d’empreses noves està explorant la possibilitat d’actius menys convencionals, com els diamants. Al juliol, una startup anomenada Icecap va llançar el seu mercat per a inversors de diamants , un moment fonamental per al nínxol naixent.
Diamants sempre he fet una inversió dubtosa. Al principi, els diamants —almenys els naturals— semblen ajustar-se bé a la definició d’una inversió: són escassos, cars, molt cobejats i (suposadament) perduren per sempre. Tanmateix, els falten alguns elements clau d’un actiu realment invertible, el primer i més important que és maleït de revendre una pedra.
Vendre diamants individuals amb beneficis, fins i tot aquells que es mantenen durant llargs períodes de temps, pot ser sorprenentment difícil, va escriure Edward Jay Epstein al seu famós 1982 Atlàntic història, Heu provat mai de vendre un diamant? El reportatge va fer un seguiment del periodista d'investigació en el seu viatge per la indústria, mostrant que els diamants, inclosos els grans, sovint es venien amb pèrdues importants.
Segons Jon Deane, exdirector de comerç de productes bàsics de JPMorgan, el diferencial entre ofertes o discrepàncies entre la compra i venda d’un actiu pot oscil·lar entre el 10% i el 40% del diamant.
La compra de diamants al mercat minorista produeix una pèrdua instantània, va dir Deane a Braganca, perquè diversos intermediaris i intermediaris ja han obtingut una part dels beneficis en aquest moment. Malauradament, és així com la majoria dels diamants van canviar de mà al mercat.
Per què no podem comprar diamants d’altres llocs a un preu més just i evitar les primes de marca i altres complements de màrqueting? La resposta breu és que no hi ha un preu just per a un diamant. Tampoc no hi ha un conjunt objectiu de normes per avaluar la qualitat dels diamants. És clar, hi ha els 4C àmpliament utilitzats, o tall, color, claredat i pes en quirats. Però això és lluny de ser suficient per distingir un diamant de qualitat inversora d’un diamant normal, segons els experts de la indústria.
Els 4C només expliquen la meitat de la història del bo que és un diamant, va dir a Braganca el director general d'Icecap, Jacques Voorhees, un comerciant de pedres precioses amb gairebé 50 anys d'experiència en la indústria del diamant. Hi ha molts altres factors, com la fluorescència, el gra i els núvols. Cap d’aquestes coses no s’inclou als 4C, però afecten molt la bellesa visual i el valor d’un diamant. 
Adam Sandler a Uncut Gems.A24
Moltes vegades, els diamants són com l’art. Com més se’n conegui la procedència (com la marca i la història de propietat), més fàcil és revendre, va dir Proud Limpongpan, un ex joier amb botigues a la ciutat de Nova York i Àsia.
Una altra qüestió és la manca de fungibilitat dels diamants o el grau en què es pot intercanviar una pedra amb una altra. Els diamants són tan diferents com els flocs de neu, va dir Voorhees. La majoria dels intents anteriors de convertir els diamants en un producte invertible van intentar resoldre aquest problema creant una mena de fons i negociant diamants com a grups fungibles d’actius en lloc de pedres individuals.
Aquest mètode no va funcionar massa bé per a la indústria, perquè no va crear un mercat prou gran i eficient per valorar els diamants de manera justa.
El mercat del diamant és àmpliament no regulat i opac. Degut a l'escassetat de fungibilitat i transparència, el preu dels fons de diamants solen basar-se en el caprici subjectiu de l'avaluador, va dir Deane.
Els pioners de Blockchain creuen que la tokenització pot oferir una millor solució entre un fons tradicional i el comerç de diamants individualment.
La idea de Vorhees és crear fitxes digitals que representin la propietat d’un diamant específic, que permetin negociar-los en mercats de criptografia oberts i guanyar una petita tarifa per cada transacció. Els titulars de tokens tenen el dret de canviar el testimoni digital pel diamant real en qualsevol moment.
Al juliol, Icecap va emetre el seu primer lot de fitxes de diamant mitjançant l’estàndard ERC-721 d’Ethereum, una tecnologia que permet fitxes no fungibles. Els preus d’aquestes fitxes oscil·len entre menys de 3.000 i gairebé 1 milió de dòlars per a una fitxa recolzada per un diamant de deu quirats.
Creiem que actualment hi ha una oportunitat potencial de mercat de 10.000 milions de dòlars per als inversors a diversificar-se en actius de diamants, un mercat que fins ara no s’ha aprofitat en gran mesura, va dir Icecap en un comunicat de premsa al juliol.
Però, igual que els fons de diamants BC (abans de la criptografia), la pregunta més important en models de negoci com Icecap és: valen els mateixos diamants el que comerciaven? O, més bàsicament, els diamants tenen cap valor intrínsec?
En el seu Atlàntic història, Epstein va declarar que els diamants tenien poc valor intrínsec i que els seus alts preus depenien completament de la il·lusió d’escassetat evocada a través de campanyes publicitàries de monopolis de la indústria com De Beers.
Bé, la meva resposta a això és que res no té un valor intrínsec, va argumentar Voorhees. Vull dir, res té un valor intrínsec tret que el seu usuari en tingui necessitat. En el cas dels diamants, brillen i són meravellosos per adornar-los, com l'or és meravellós per adornar-los. Crec que els diamants sempre tindran aquest tipus de valor.
Per assegurar-se que les seves pedres estiguin almenys en el costat més valuós i ètic dins de la seva pròpia categoria, Icecap provoca diamants que generalment cauen a la meitat superior dels 4C d'un dels portadors de la vista de De Beers amb seu a Nova York i els emmagatzemen a una volta assegurada en algun lloc de la ciutat. (Un portamires és el nivell més alt de la cadena de subministrament de diamants que es pot assolir abans que els reals miners.) L'empresa també compleix el Kimberley Process Certification Scheme (KPCS), establert el 2003 per evitar diamants de sang d’entrar al seu inventari.
Els partidaris d’aquesta venda de diamants com a fitxes diuen que la tokenització funcionarà si pot atreure prou inversors al joc per crear un mercat real i, per tant, proporcionar un millor sistema de valoració.
Les plataformes de tokenització digitalitzen els actius del món real i els situen a la cadena de blocs immutable, garantint no només la seguretat, sinó també la portabilitat, la liquiditat i la fungibilitat, va dir Deane. Amb els tokens recolzats en actius, es millora l’accessibilitat i la liquiditat, cosa que resulta en un descobriment de preus gratuït i en un mercat molt més just.
Però, com qualsevol inversió, no suposa cap risc. Una disminució de la demanda inherent de diamants conduirà a una caiguda dels preus simbòlics, va dir Limpongpan, que ara és l'oficina principal d'estratègia de Zipmex, una plataforma de negociació d'actius criptogràfics. Això es podria agreujar ràpidament si molts titulars de fitxes no pertanyen a la indústria de les joies i joies, provocant una venda de pànic.
No crec que tothom sortirà d’or i passarà als diamants d’un dia per l’altre, però pot ser que un percentatge de carteres inclogui diamants si es crea una plataforma comercial adequada, va dir Voorhees.
