Com funciona HBO Max a les guerres de streaming?Dogukan Keskinkilic / Agència Anadolu a través de Getty Images prova gratuïta de cerca inversa del telèfon
El creixement de les subscripcions a HBO Max va arribar a les expectatives de l’informe de beneficis del primer trimestre d’AT&T, tot i que no és exactament un escenari de destrucció per a l’empresa. Com sempre, el context més gran dóna una imatge més clara.
Segons AT&T, HBO Max i HBO van combinar 44,2 milions de clients dels Estats Units a finals de març, amb un increment de 2,7 milions d’usuaris pagats respecte dels 41,5 milions que els dos sumaven a finals de l’any passat. L'empresa va rebutjar proporcionar números d'activació o aquells que són elegibles per convertir les subscripcions HBO existents en activacions HBO Max. No obstant això, la majoria d'aquests afegits del primer trimestre eren minoristes, el que significa directament a través de HBO Max i no d'una subscripció a HBO existent. La base minorista d’HBO va créixer un 41%.
Mentre s’allibera Lliga de la Justícia de Zack Snyder i Godzilla vs. Kong s’esperava que atrauria més nous subscriptors, HBO Max segueix el ritme de més d’11 milions de nous clients el 2021. És possible que el streamer no generi el mateix tipus de creixement descarat que Disney +, però AT&T va revelar en els seus ingressos que els ingressos mitjans per usuari (ARPU) per als clients nacionals d’HBO Max i HBO durant el primer trimestre va ser d’11,72 dòlars al mes. A tall de comparació, Disney + ARPU se situa en 4,03 dòlars a finals de 2020, mentre que l’ARPU dels EUA i Canadà de Netflix era de 14,25 dòlars.
M'esperava que el moviment [de valors] d'AT&T dijous i més tard sigui menys sobre dispositius de mà o pagaments de dividends i més sobre el creixement de subscriptors de HBO Max. –David Keller
Tot i que AT&T inclou diverses empreses, la veritable pregunta que els inversors intentaran respondre és el potencial de creixement de HBO Max, va dir a Braganca David Keller, estrateg de mercat principal de Stockcharts.com. Tenint en compte la forma en què Netflix va reaccionar davant de submergits decebedors, m’esperaria que el moviment d’AT & T dijous i més enllà fos menys sobre dispositius de mà o pagaments de dividends i més sobre el creixement de subscriptors de HBO Max. AT&T ha rebotat recentment la seva mitjana mòbil de 50 dies i una ruptura per sobre de la resistència al voltant dels 31,50 dòlars suggeriria un major potencial alcista.
El conseller delegat d’AT&T, John Stankey, va dir que HBO Max va continuar oferint un fort creixement de subscriptors i ingressos abans dels llançaments internacionals i AVOD de la plataforma al juny. Sobre el paper, un nivell de preus més baixos hauria d’ampliar l’abast potencial de Max. A nivell nacional, el mercat SVOD està força saturat, de manera que el desplegament a les regions d'ultramar hauria de tenir un nombre trimestral d'abonats, suposant que el producte tingui una bona acollida.
Com va assenyalar la mateixa Netflix al seu informe de guanys del primer trimestre, el nombre de subscriptors en brut no és l’únic criteri per jutjar un servei de transmissió. També cal fixar-se en l’economia implicada. AT&T va superar les expectatives financeres de Wall Street quan va reportar 43.900 milions de dòlars d’ingressos i va ajustar els seus beneficis per acció de 86 cèntims. WarnerMedia va informar que els ingressos del primer trimestre del 2021 eren de 8.500 milions de dòlars, un 9,8% més que el primer trimestre del 2020 (tot i que també reflecteix la recuperació parcial del COVID-19). És important destacar que els ingressos per subscripció directa al consumidor d’aquest trimestre van augmentar de 1.300 milions de dòlars l’any passat a 1.800 milions de dòlars, una pujada del 35% interanual.
Tot i així, segons l’informe de guanys d’AT&T, podem estimar que HBO Max compta amb aproximadament 10 milions de subministraments minoristes als Estats Units, mentre que HBO alberga aproximadament 30 milions de subministraments majoristes. El nombre total de subscriptors creix. Però una mètrica molt més il·luminadora i positiva seria veure un nombre creixent de subscriptors majoristes migrant a HBO Max. El fet que AT&T es negés a actualitzar les activacions suggereix que la taxa de conversió dels subs existents de HBO en subs màxims pot augmentar. Però no és ni molt menys.
HBO Max ha guanyat força aquest trimestre amb un augment constant de la seva base de subscriptors, va dir a Braganca Anthony Denier, CEO de Webull, una plataforma de comerç sense comissions. El conseller delegat de WarnerMedia va predir que HBO Max experimentarà un creixement significatiu aquest any després de la implantació a 60 mercats d’Amèrica Llatina i Europa. A finals de 2021, AT&T preveu un creixement mundial d'entre un 10% i un 15%.
El 27 de gener, HBO Max tenia 17,1 milions d'activacions. En general, el creixement del primer trimestre del servei en termes d’addicions brutes pagades està molt per sota de les expectatives. Però el context que envolta aquestes xifres revela un servei que genera un creixement incremental i una forta ARPU.
