Ara ho fan. Gràcies sobretot a aquesta entrevista i al senyor Lewis El gran curtmetratge , una mena de seqüela del període clàssic del seu clàssic de Wall Street Liar’s Poker, Howie Hubler s’ha convertit en una icona involuntària de la crisi financera. Tot i que va fer una aposta astuta contra els préstecs subprime, la va compensar apostant enormement per hipoteques lleugerament millors que van resultar ser extraordinàriament inútils. No obstant això, va deixar el banc amb diversos milions de dòlars, diu el llibre, retirant-se a Nova Jersey amb un número de telèfon no cotitzat.
La història d’un malvat de Wall Street, igual que la d’un noi dolent de còmic, té escenes diferents. Hi ha la decència primerenca, el gir àcid, el gran acte, la fugida i després la desaparició. Però el que de vegades arriba després, un retorn tranquil, pot ser el més dramàtic de tots.
NOMÉS EL CONEIX com a bona persona. I estic segur que sortirà al capdavant, bàsicament, per qui és. Però és difícil analitzar el seu món, va dir el pare del banquer, un agent immobiliari de Nova Jersey anomenat Howard Hubler Jr. El seu fill és tècnicament Howard Hubler III. L’altre noi era el més dur dels tres. Va morir als 97 anys i mai no vaig dir ni una paraula.
El fill de Wall Street també és dur. Un antic jugador de futbol del Montclair State College, a qui ha estat descrit El gran curtmetratge tan fort i capriciós i assetjador, el tipus de reacció a qualsevol crítica intel·lectual dels seus oficis dient-li que se li tregui la cara.
Però, què és una peculiaritat de personalitat quan sou un comerciant de bons de Morgan Stanley? Era bo en el que feia i era intel·ligent. A finals del 2004, era escèptic amb el negoci hipotecari subprime i anhelava noves formes d’apostar-hi. Va trobar que els clients de Morgan Stanley estaven disposats a vendre-li permutes per defecte de crèdit en grups de préstecs hipotecaris subprime, que, tot i que hi ha moltes maneres poètiques de posar-ho, era com contractar una increïble pòlissa d’assegurança en una casa que heu construït en arena viva.
Però la caiguda de l’economia va trigar una estona a començar, cosa que va suposar un problema per al senyor Hubler, que a l’abril del 2006 es va posar al capdavant del seu propi fons de cobertura Morgan Stanley, anomenat Global Proprietary Credit Group. Per compensar els milions de dòlars que costava portar les seves apostes subprime fins que arribessin els mals temps, va vendre assegurances en hipoteques una mica millors. Va apostar per un desastre que clarament veia venir, i després contra un pitjor desastre al que va quedar cec, va acceptar assegurar la casa del costat, més bonica però a la mateixa sorra. I com que assegurar una cosa menys arriscada és menys lucratiu, va haver de vendre diverses vegades la quantitat de permutes que ell mateix havia comprat.
Abans de la caiguda, El gran curtmetratge segons informa, el grup del senyor Hubler es va sentir ofès quan el cap de risc de Morgan Stanley va ordenar proves per veure què podia passar amb les seves apostes si els incompliments causaven pèrdues del 10% a la seva reserva de subprime, cosa que creien que no passaria mai. La baixada que va venir va ser quatre vegades pitjor. El New York Times va dir que les seves apostes van costar a Morgan Stanley 10.000 milions de dòlars. El cap del banc, John Mack, ho va dir vergonyós per a mi, per a la nostra empresa.
Què li va passar a Howie Hubler? Va preguntar Steve Kroft aquest mes 60 minuts .
Li permet dimitir de Morgan Stanley i s’emporta milions de dòlars en retribució, respon el senyor Lewis. Desenes de milions de dòlars retribuïts.
PERUT LA VIDA CONTINUA per als executius caiguts de Wall Street. Segons els informes, l'ex director financer de Lehman, Erin Callan, passa molt de temps en un estudi de spinning a East Hampton; Es diu que Jimmy Cayne de Bear Stearns juga molt de pont; i Stan O'Neal, de Merrill Lynch, es troba al tauler d'un fabricant massiu d'alumini. Mentrestant, els antics corredors hipotecaris com Jack Soussana han començat empreses de modificació de préstecs que cobren comissions inicials als prestataris a canvi de la promesa d’aconseguir que els prestadors redueixin els pagaments. No sóc una persona ombrívola, va dir Els temps l'any passat. Acabem de canviar el guió i de canviar el producte que veníem.
A l'altra banda del riu Hudson, en una suite d'oficines a Rumson, Nova Jersey, el senyor Hubler ha tornat a caure en el negoci hipotecari. Segons el material de màrqueting, va iniciar una empresa amb antics companys de Morgan Stanley per assessorar els prestamistes hipotecaris els prestataris dels quals amenacen amb allunyar-se de cases que valen menys del que se’ls deu.
S’anomenen el grup del valor del préstec.
El mes passat, la companyia va anunciar un programa pendent de patent que promet recompenses en efectiu als propietaris si es queden i paguen completament les seves hipoteques. No és diferent que posi 20.000 dòlars en un sac sobre una taula de cuina i que digui: 'Aquests són els vostres diners', em va dir aquesta setmana Frank Pallotta, el vicepresident executiu de la firma i un antic banquer de Morgan Stanley. No puc parlar a través dels números. Però n’hem inscrit molts. Estem en directe i estem rodant.
L’empresa del senyor Hubler també inclou el director executiu del seu antic equip comercial. La impagació és racional per a molts prestataris: tot i que renuncien a la seva llar, es lliuren d’una responsabilitat hipotecària d’un valor encara més gran, segons el seu lloc web, que fa referència als milions de llars nord-americanes que deuen més a les seves cases del que valen les cases. Actualment, una de cada quatre residències amb hipoteca es troba sota l’aigua d’aquest país.
Loan Value Group cobra comissions als prestamistes a canvi d’organitzar una recompensa que incentivi els propietaris de no complir. Com que simplement marxar pot tenir un sentit financer, segons la companyia, la solució és orientar-se a la butxaca d’un prestatari.
Hubler no vol parlar per aquest article. Un portaveu va dir que és força contundent a no parlar d'això. Tampoc ho faria Richard Santulli, el nou president de la companyia, que va ser conseller delegat de l’empresa fraccionària de propietat d’avions NetJets fins a l’agost passat; ni el membre del consell Michael Goodman, l’exdirector general de J.G. Wentworth, l’empresa de pagaments forfetaris (entenem que és difícil esperar!) Que va presentar la fallida l’any passat.
Però el senyor Pallotta, el vicepresident executiu, estava disposat a parlar. La gent sent com si, ja se sap, Howie fos el problema i Wall Street era el problema, va dir. I saps què? Si hi hagués una qüestió d’integritat, de confiança o de capacitat per aportar valor a una situació financera, no arribaríem fins aquí. Quan es va anunciar el programa de recompenses de la firma el mes passat, Loan Value Group va dir que ja treballava amb tres fons de cobertura propietaris d’hipoteques. Si pensaven que Howie era un S.O.B. o Frank era un artista de BS, no tindríem la força.
Preguntat sobre els prestadors amb els quals treballen o els prestataris que poden quedar-se a les seves cases submarines a causa de la promesa d’una recompensa, va dir que els clients volen ser anònims. Vaig dir que no he vist llàgrimes, però he vist que la gent deia: 'No puc creure que tinc això'.
Però, els propietaris amb dificultats es permetran deixar-se seduir per una empresa liderada per antics comerciants de bons hipotecaris subprime? Especialment aquell el cap executiu del qual es manté com un vilà icònic i imbècil a les entrevistes del senyor Lewis amb Charlie Rose, Maria Bartiromo, Erik Schatzker i el senyor Kroft? No volem, mai ho vam fer des del principi, vendre el nom del Loan Value Group, va dir Pallotta. Si guanyeu la loteria, us interessa si és Scratch and Pay o Scratch and Sniff o New Jersey Lotto? Els diners hi són.
A més, va dir, això de Michael Lewis és una notícia molt antiga.
mabelson@observer.com
