En aquesta foto d’il·lustració es veu el logotip de GameStop que es mostra a la pantalla del telèfon i un gràfic d’il·lustracions al fons.Jakub Porzycki / NurPhoto a través de Getty Images quina és la millor píndola de dieta
Quin significat té la saga GameStop, el recorregut en muntanya russa en curs? Un augment de les accions del minorista de videojocs alimentat per Reddit això va començar com una broma en definitiva un destrossat El fons de cobertura de Wall Street va fer (almenys segons les captures de pantalla) alguns inversors minoristes que cotitzen diàriament de sobte molt rics i va trencar els ja fràgils mites sobre el mercat racional en què es basa la nostra economia i societat.
L'odissea continua en curs i canvia de moment a minut, però els analistes exuberants es van fer grans. Assistim a la Revolució Francesa de les Finances, on el proletariat s’aixeca per canviar l’estructura de l’ordre en finances, un Anthony Scaramucci, el capitalista de risc i, breument, antic portaveu de la Casa Blanca, dit en una entrevista amb Bloomberg News dimecres a la nit.
Una analogia enganxosa, això és agafat a . El cas és que Scaramucci té raó, però no en la seva manera de pensar.
El 1789, els francesos van substituir un rei (que ells guillotinat ) amb una dictador (a qui ells guillotinat ), que més tard va ser substituït per un emperador (que va durar el temps suficient per crear un codi legal, gran part del qual encara avui en dia ). El cap és mort, visca el cap. I, fins ara, els guanyadors més grans segueixen a Wall Street, el poder suprem sobre el mateix marc en què s’executa r / wallstreetbets (és a dir, Wall Street!) Mai no va tenir cap dubte. Sota el cicle de publicitat, sota els titulars, era evident qui seguia al capdavant.
Dijous, els inversors minoristes es van trobar amb gelats. Robinhood, l’aplicació de comerç gratuïta i apta per a Zoomers que inclou molts pòsters r / wallstreetbets solia assenyalar les seves posicions, negociació restringida en almenys 13 accions el dijous al matí, incloent $ GME i altres empreses Redditors dirigides a compreses curtes. Altres corredors minoristes, inclosa TD Ameritrade, ara permeten als usuaris vendre només les seves accions i no comprar-ne més.
Vegeu també: Qui hauria de pagar pel GameStop-Robin Hood Chaos? SEC, els legisladors reflexionen sobre les opcions
El comerç es va reprendre divendres i, a mitjan matí, les accions de GameStock eren encara de 340 dòlars astronòmics, gairebé 20 vegades respecte a principis de gener. La Comissió de Valors i Borses —creada el 1934 durant la Gran Depressió, amb la intenció d’evitar una altra calamitat— dit sondejaria Robinhood i altres corredories. En el cas de Robinhood, la SEC aprofundirà en els reguladors multat la companyia va fer 65 milions de dòlars a mitjans de desembre per ocultar els seus acords financers amb empreses comercials. No és tan democràtic, al cap i a la fi.
És possible que els reguladors prenguin mesures addicionals. Actuarem per protegir els inversors minoristes quan els fets demostrin una activitat comercial abusiva o manipulativa prohibida per les lleis federals de valors, va dir la SEC en el seu comunicat. Mentrestant, el gir de dijous va provocar un discordant molt moment de simpatia entre Ted Cruz i Alexandra Ocasio Cortez, i va obligar la senadora Elizabeth Warren a queixar-se que la manca de regulació permetia que tot això passés. Però, en l’actualitat, la suma total és una lliçó d’objecte, per als mateixos cartells que van fer memes i s’han endinsat en veure com Melvin Capital brollava sang al carrer, per adonar-se'n que el joc encara està manipulat contra ells.
Si hi va haver alguna revolució, va ser que r / wallstreetbets només va democratitzar la manipulació del mercat, un truc molt antic de Wall Street. O, el que és pitjor, Internet només proporcionava una plataforma per a la il·lusió de control, mentre que Wall Street tenia el polze a la balança i obtenia tots els beneficis reals durant tot el temps.
Els diners importants, com els fons de cobertura institucionals que van desencadenar l’imbroglio al provocar un curtmetratge de les accions de GameStop, encara es van permetre negociar lliurement durant la suspensió del dijous. I, tot i que les derrotes de sang públiques de Melvin Capital han provocat molts tuits alegres, altres grans diners estan fent un assassinat més gran, al descobert, però lluny dels focus.
La majoria de les accions de GameStop són propietat pel gran capital institucional. Si Redditors guanyava milers o milions, el capital institucional guanyava milers de milions. Com a VICE reportat , en els fitxers presentats a la SEC dimarts, BlackRock va informar que les seves participacions a GameStop, per valor de 174 milions de dòlars al desembre, ara es valoren en més de 3.100 milions de dòlars.
Fins i tot si BlackRock no existís, Wall Street encara sortiria al capdavant durant GameStock, ja que gestionen els comerços. Com a escriptor de negocis Alexis Goldstein va escriure al seu butlletí de notícies Markets Weekly, existeixen corredories minoristes com Robinhood i són rendibles perquè els comerciants obtenen un petit benefici en cada operació.
En el cas de Robinhood, Wall Street té un doble tall. Robinhood rep una comissió per cada transacció de ... un fons de cobertura. Aquest fons de cobertura, que actua com el que s’anomena market maker, essencialment un centre de compensació per a comerços al detall, guanya diners comprant accions per lots, a preus més baixos dels que paguen els seus clients. Un petit benefici per cada acció, però suma una allau de cèntims.
Aquest acord, anomenat Payment To Order Flow, sona depredador, però és totalment acceptat a Wall Street, i també explica per què Wall Street està bé amb GameStock.
Un fons de cobertura va perdre diners, un altre va cobrar diners. La casa sempre guanya, va dir un inversor i analista, que es va negar a donar el seu nom per parlar lliurement.
Què passa després? GameStop, amb un preu inferior a 10 dòlars abans que comencés la bogeria 40x, acabarà arribant a la terra. El resultat més probable a llarg termini és que el preu de GameStop acabarà convergint al nivell indicat pels fonaments, però és difícil predir quant de temps trigarà això, va dir Anastassia Fedyk, un professor de finances a la Haas School of Business de UC Berkeley, les àrees d’especialitat de les quals inclouen el comportament grupal.
Hi ha altres exemples de cobertura mediàtica que han provocat breus pujades en els preus de les accions en les darreres dècades. Els taulers de missatges de comerç d’estocs s’han enverinat durant segles amb publicacions anònimes aleatòries que promocionaven aquest o aquell estoc; de vegades es tracta d'inversors, que intenten publicar cap a una bomba i un abocador. En el futur, r / wallstreetbets ha demostrat la capacitat de fer un salt d’estoc. Això hauria d’obligar els inversors institucionals, com els grans fons de cobertura, a tornar a avaluar un concepte fonamental en finances anomenat arbitratge .
Als llibres de text, l'arbitratge es pot reduir a un comprador que compra el mateix valor a diferents valors en diferents mercats, però sempre es beneficia de la diferència de preu. Aquest és un mercat eficient, que en algunes anàlisis és una fantasia de totes maneres. Alguns apunten a r / wallstreetbets com una demostració de com el mercat no és eficient. Però la història del mercat està plena de pics i baixades alimentades pel cicle d’execució. Les accions tecnològiques ho han fet. Les existències de cànnabis ho han fet. Què és realment diferent aquí?
Vegeu també: Redditors Crushed GameStop & AMC Short Sellers: això és el que segueixen després
Tot i que és inusual, tot això es redueix a l’economia bàsica, no és un problema del mercat, va dir Stephen Lenkey , professor de finances de la Penn State University, que ha publicat recentment sobre el fenomen de la venda curta. Quant a qui guanya? Els venedors a curt termini estan tenint un mal camí, però altres empreses de Wall Street que van prestar els valors per a un curtmetratge estan sortint bastant bé, va afegir. Wall Street hauria de recuperar-se fàcilment d’això, però els especuladors minoristes poc sofisticats que encara mantenen opcions de trucades quan es produeix el pinprick podrien acabar perdent tota la seva participació.
Una altra interpretació desconcertant del significat de GameStock és que és una crítica gegant, una condemna del mercat. Ocupar una aplicació.
Una situació revolucionària és quan els règims s’esfondren i se substitueixen els antics models de viure i fer per altres de nous. Algú pot afirmar de manera realista que és el que ha passat aquí, si encara existeixen fons de cobertura i encara se’n beneficien, quan una multitud d’inversors a Internet treu un altre fons de cobertura?
Si Wall Street perd el cap, estem bé, va dir Kristin Hull, el fundador i CEO de Nia Impact Capital, una empresa amb seu a Califòrnia inversió conscient ferm. I això encara no ha passat. En canvi, els inversors minoristes estan convençuts que poden i haurien de començar a cotitzar en un tuit d’Elon Musk o en una pluja de merdes de Reddit.
Alguns inversors minoristes guanyaran diners d’aquesta manera. Segons els informes, un Redditor augmenta milions en una compra de 50.000 dòlars. Molts altres, com aquells que van comprar en un punt insostenible o no van poder vendre abans d’un xoc, perdran. Mentrestant, el joc que estan jugant segueix sent de Wall Street. La plus ca change.
