AT&T i Time Warner, Disney i Fox, Comcast i Sky. Quins conglomerats estan a la recerca de grans fusions i adquisicions?Pixabay Una cadena alimentària es defineix com una sèrie jeràrquica d’organismes dependents del següent com a font d’aliment. Això suggereix que l’entropia de la natura salvatge no és més que un ordre instintiu i natural que es fa passar pel caos. Els taurons mengen menuts, els lleons mengen gasela i tot el món continua girant. Entenem que el món natural està governat per un supervivisme tan lineal, però poques vegades reconeixem que el món antinatural que vam crear-el de negocis i economia-és tambédictades per les mateixes lleis darwinistes.
La presa forta dels febles o, com a mínim, els ulls de totes les oportunitats imaginables per fer-se més forts—Fins i tot a un cost per als altres.En el panorama mediàtic i d’entreteniment, això s’aconsegueix regularment mitjançant fusions i adquisicions. AT&T va adquirir Time Warner en un acord de 85.000 milions de dòlars; Walt Disney Co. es va embolicar en 20th Century Fox per 71.000 milions de dòlars; Comcast va caure 39.000 milions de dòlars a Sky; i Viacom i CBS es van fusionar per formar una nova empresa valorada en aproximadament 30.000 milions de dòlars. L’escala als mitjans és purament carnívora: una empresa s’alimenta d’una altra. És gairebé shakespearià en la seva letal simplicitat.
Tot i que el dominó important ja ha caigut, hi ha, sens dubte, encara més per arribar. Un tigre no pot canviar les seves ratlles, al cap i a la fi, i la indústria dels mitjans d’entreteniment, cada vegada més volàtil, no es pot saciar en un moment de fam de conglomerats. Així, doncs, hem parlat amb un grapat d’experts del sector per intentar identificar fusions i adquisicions potencials realistes a l’horitzó.
Mary Ann Halford, antiga vicepresidenta de Fox i assessora sènior d'OC&C Strategy
Halford creu que la primera qüestió a tractar sota aquest tema general és identificar els principals actors que encara queden en mitjans i entreteniment. Per a ella, aquesta llista que inclou AMC, Discovery, Lionsgate, Sony, Imagine Entertainment i MGM Entertainment.
Per descomptat, pel que fa a Discovery i Lionsgate, Liberty Media (controlada per John Malone) té un interès significatiu, cosa que podria fer una interacció interessant, va dir Halford.
Steve Birenberg, fundador de Northlake Capital Management
Birenberg, expert en el camp financer, busca Lionsgate per adquirir-lo. Segons ell, no estic segur de qui, però ViacomCBS té més sentit si demostren que la fusió funciona i que els preus de les accions estan molt lluny d’aquí.
Tot i les especulacions en curs a tota la indústria, Birenberg no creu que Apple adquireixi un estudi, ja que no considera necessari afavorir la prioritat dels seus serveis de productes. Si Apple adquirís alguna cosa, crec que Roku seria el pas intel·ligent, va assenyalar.
De manera similar a altres que es citen aquí, considera que Discovery Communications és un objectiu principal, gràcies a la seva estratègia de no ficció a la planta alta i al seu balanç saludable. Tot i que no se’ns ocorre immediatament cap soci evident, hi ha alternatives no tradicionals a què es presta el contingut sense script de Discovery.
Paul Dergarabedian, analista sènior de mitjans per a Comscore
Dergarabedian creu que assistim a la revolució més important de la història de la indústria dels mitjans de comunicació. Des d’una perspectiva pràctica —perquè hi ha tant contingut que pot ser aclaparador—, el futur pot girar al voltant de la consolidació, diu. La pregunta que té al cap és: Com aconseguim tot aquest contingut en un sol lloc?
Fora de les aplicacions de transmissió de carcasses de Roku i Apple TV per a diversos serveis, els competidors no estan preocupats per facilitar als consumidors l’accés a una gran quantitat de contingut. Per a alguns, el gran volum d’opcions pot ser la principal barrera d’adopció.
Les futures fusions estaran dictades per la tecnologia amb jugadors inesperats que potser ni tan sols existeixin encara per impulsar la indústria, prediu. Hem d’obrir les nostres ments a la intersecció de tecnologia i contingut. Sony va ser una empresa de primera tecnologia quan van adquirir Columbia Pictures; Netflix va començar venent DVD i ara és un estudi complet. Si viatgem de 20 a 30 anys enrere, no hauríem pogut imaginar la indústria de l’entreteniment actual amb el streaming i tot. Per tant, el futur probablement serà una manifestació del que ni tan sols som conscients.
Mark Williams, director d’ingressos d’Amèrica, de Merrill Corporation
Williams assenyala que la realització d’acords de fusió i adquisició en el sector de la tecnologia, els mitjans de comunicació i les telecomunicacions (TMT) continua sent saludable, amb 324.200 milions de dòlars el 2018 i s’espera que el creixement continuï el 2019 i més enllà. Com hem comentat a la nostra recent Tauler de fusió i adquisició de tecnologia, mitjans de comunicació i telecomunicacions (TMT) , això és el resultat que la tecnologia estigui tan incrustada al món empresarial, que l'oportunitat de fusions i adquisicions no es troba dins de la tecnologia o d'una indústria específica, sinó a la intersecció de totes dues, va dir.
Basat en discussions des del tauler M&A Spotlight de Merrill (TMT), el contingut interactiu, com ara els videojocs, pot proporcionar el major potencial de creixement dins de TMT per avançar. S'espera que aquest carril aparegui com un catalitzador a llarg termini per a la realització d'un acord de fusions i adquisicions, explica Williams.
El joc ha evolucionat i ha esdevingut molt social, multijugador i en línia. Aquest canvi es pot atribuir a la tecnologia mateixa. La gent tendeix a començar a jugar a videojocs als seus dispositius mòbils i, amb el temps, a mesura que els jugadors es comprometen més amb els jocs, sovint es subscriuen a plataformes basades en el núvol.
Dock David Treece, analista financer sènior de FitSmallBusiness.com
A la trucada de guanys de Disney a principis d’aquest mes, el CEO Bob Iger va dir que la companyia no volia afegir cap obra important després de les adquisicions de Pixar, Marvel, Lucasfilm i 20th Century Fox durant els darrers 15 anys. Però, quant de temps mantindrà aquesta postura, especialment amb Iger que deixarà el càrrec el 2021?
És lògic que Disney frenés l’activitat de fusió i adquisició en un futur pròxim mentre intenta absorbir Fox, però aquest trencament probablement només serà temporal, va dir Treece. Mentrestant, crec que podem buscar adquisicions addicionals de Netflix, que avui només ha participat en adquisicions.
Treece espera que Netflix s’orienti a empreses de producció més petites i serveis de transmissió menors que ofereixen innovacions tecnològiques que Netflix voldria tenir. També assenyala Discovery com un potencial motor i agitador.
Cadascuna d’aquestes empreses té ingressos nets superiors als 1.000 milions de dòlars anuals (aproximadament el 10% dels beneficis nets de Disney) i probablement intentaran aprofitar la desacceleració de Disney per créixer estratègicament per competir amb el nou gegant de Disney-Fox.
Sam Williamson, fundador de Streaming Movies Right
Williamson destaca un nínxol específic al qual Apple hauria de dirigir-se si realment busca una adquisició.
El que hem notat és que Netflix té un clar avantatge respecte a Disney i a molta gent els encanta el contingut de terror que publica Netflix, va dir. Per tant, si Apple vol participar en aquesta cursa de cavalls, la propera gran adquisició que podem veure podria ser que Apple intentés adquirir un dels estudis de terror més reeixits perquè puguin col·locar més contingut de terror a la seva plataforma.
Williamson assenyala que Netflix produeix almenys una pel·lícula de terror decent al mes, mentre que Disney té un banc de pel·lícules de terror que les duraran una estona. Tot i que Apple ha signat un pacte de diverses imatges amb l’estudi independent A24, el cicle de producció d’aquest últim produeix generalment tres pel·lícules de terror a l’any. No crec que aquesta producció sigui suficient per allunyar la gent de Netflix, de manera que probablement hauran d’intensificar la producció de contingut, diu.
