Aquest article va aparèixer originalment a FIN, el millor butlletí sobre fintech; subscriu-te aquí .
Una de les innovacions més poderoses en l'àmbit de la criptomoneda és la idea de 'staking'. Des del punt de vista del consumidor, la idea és semblant a un compte d'estalvi antic: tens una mica d'èter (o una altra criptografia) i acceptes bloquejar-lo durant un cert temps a la xarxa blockchain. Normalment, això es fa a través de l'intercanvi, com ara Coinbase, on heu comprat la criptografia. A canvi, se us paga un tipus d'interès que variarà segons les circumstàncies, però que en general serà molt més alt del que pagarà qualsevol banc per guardar els vostres efectius. Fins ara, ha estat una manera molt popular per als inversors d'obtenir ingressos passius amb una inversió criptogràfica sense haver de vendre. També forma part del procés de validació de la cadena de blocs mitjançant el qual les xarxes criptogràfiques mantenen la seva seguretat.
El desavantatge potencial hauria de ser molt evident arran de la fusió de FTX. No està lluny de ser clar que fins i tot els intercanvis criptogràfics més nets tinguin en compte el millor interès dels inversors quan fan el que facin amb aquests actius digitals. I no és sorprenent, mentre que els bancs tradicionals dels Estats Units estan altament regulats, hi ha una sorprenent manca de claredat i supervisió en l'àmbit de l'aposta criptogràfica.
Aquest buit va ser el protagonista dijous, quan la Securities and Exchange Commission (SEC) va carregar contra Kraken , un dels intercanvis criptogràfics més grans del món, amb no registrar-se és apostar el servei com a seguretat. Kraken tancarà l'aposta i pagarà 30 milions de dòlars en sancions.
george will i bill o'reilly
Aquesta no va ser una petita operació. La SEC diu:
A l'abril de 2022, els inversors nord-americans tenien més de 2.700 milions de dòlars en actius criptogràfics invertits al programa Kraken Staking. Kraken ha guanyat aproximadament 147 milions de dòlars en ingressos nets del programa des del seu inici, i una part substancial d'aquests ingressos nets, més de 45 milions de dòlars, és atribuïble als actius criptogràfics obtinguts d'inversors nord-americans. Al juny de 2022, més de 135.000 noms d'usuari únics als Estats Units havien transferit actius criptogràfics per participar en el programa Kraken Staking.
El problema, segons la SEC, és que Kraken no dóna als inversors gairebé cap informació sobre què es fa amb la seva criptografia o quins riscos estan exposats. L'agència també assenyala que, mentre que Kraken va anunciar rendiments de fins a un 21% a aquells que van renunciar a la seva cripto per apostar, l'empresa es va reservar el dret de pagar menys de la tarifa anunciada, o de fet res (la queixa no ofereix un exemple de Kraken que ha denegat el pagament a qualsevol inversor).
És temptador pensar en Kraken com una mena de renegat atípic a la indústria criptogràfica. Després de tot, aquest no és el primer raspall de Kraken amb reguladors. El setembre de 2021, la Comissió de comerç de futurs de mercaderies va multar a Kraken amb 1,25 milions de dòlars per 'oferir il·legalment transaccions de productes bàsics minoristes amb marge en actius digitals, inclòs Bitcoin'. La CFTC va mantenir que aquestes transaccions legalment només podrien tenir lloc dins d'un mercat de contractes designat, cosa que Kraken no és.
Uns anys abans, Kraken va colpejar de manera flagrant el nas als reguladors de l'estat de Nova York. Quan l'estat va començar a exigir que els intercanvis criptogràfics sol·licitessin una 'BitLicense' per fer negocis a l'estat, Kraken va decidir simplement retirar-se de Nova York. (Algunes altres van prendre accions similars, tot i que avui la majoria dels intercanvis principals, inclosos Coinbase i Gemini, tenen BitLicenses.) Aleshores, la companyia es va negar a cooperar amb una investigació estatal; El conseller delegat i cofundador de Kraken, Jesse Powell, va comparar el fiscal general de Nova York amb 'aquell ex abusiu i controlador amb el qual vau trencar fa 3 anys, però us segueixen perseguint'. (Powell va deixar el càrrec de conseller delegat el setembre de 2022.) Al novembre , la companyia va pagar més de 360.000 dòlars al Departament del Tresor dels EUA, per resoldre les acusacions que l'empresa havia violat les sancions contra l'Iran.
La realitat, però, és que quan es tracta d'apostar criptogràficament, Kraken s'assembla a tots els altres intercanvis criptogràfics importants. Coinbase, per exemple, ofereix un servei anomenat Earn , amb una oferta gairebé idèntica a la que Kraken acaba d'haver de tancar. Per aquest motiu, les accions de Coinbase van començar a caure tan bon punt es va fer pública la decisió de Kraken de la SEC, tal com mostra aquest gràfic de cinc dies:
El 10 de febrer, Coinbase va publicar una publicació detallada al bloc , argumentant que el cripto staking no és una seguretat, ni segons la Llei de Valors ni sota la famosa prova Howey que els reguladors i els tribunals utilitzen per determinar si alguna cosa és una seguretat o no. Almenys un dels arguments de l'empresa sembla especialment inestable. Coinbase afirma que 'els serveis de participació no aconsegueixen l'element d''expectativa raonable de beneficis' de Howey'. La queixa de la SEC no només afirma el contrari, sinó que està clar que així és com es comercialitzen els serveis als inversors, per part de Kraken, Coinbase i tothom. La SEC en el passat no s'ha mostrat tímida a l'hora d'anar després de Coinbase, i sembla clar que el negoci de participació de Coinbase es troba exactament al mateix cub legal que el de Kraken. És difícil imaginar que Coinbase o altres intercanvis tanquin voluntàriament aquest aspecte important del seu negoci. Però és igualment difícil d'entendre per què una empresa prefereix pagar una multa enorme i, potencialment, veure's obligada a tancar el seu negoci de participacions en lloc de seguir endavant i registrar-lo.
