No hi ha cap raó per pensar que el proper inversor tampoc no pugui obtenir beneficis.Pexels Aquest article va aparèixer originalment a Quora: Quan algú guanya diners a la borsa, algú més ha de perdre diners?
He estat un operador professional de valors durant la darrera dècada. Vaig trobar la resposta a aquesta pregunta per casualitat i em va canviar la vida.
A sisè de primària vam jugar un joc borsari. Vam assignar 10.000 dòlars a les accions els preus dels quals estiguessin impreses al Wall Street Journal i, després de tres mesos, l’assignació que hagués obtingut un major benefici guanyaria el joc. Volia guanyar, així que vaig preguntar al professor per què augmentarien els preus de les accions. Perquè la gent els compra. I per què els compren? Perquè els preus podrien augmentar i, aleshores, es podrien beneficiar. El cercle viciós d’aquesta explicació modela la participació borsària com un joc de suma zero. És a dir, qualsevol benefici que obtingui surt directament de la butxaca d’una altra persona. Joc legalitzat.
Per descomptat, no vaig comprar que tot això hi havia per explicar la història. Si la majoria de les grans empreses del món estiguessin a bord, així com tots els fons de pensions i companyies d’assegurances, sabria que hi hauria d’haver alguna cosa més. Així que cada vegada que coneixia algú que semblava ser intel·ligent i sabia alguna cosa sobre els negocis, feia aquesta pregunta. No sé si simplement no coneixien bé la veritat o si només intentaven silenciar la resposta per a un adolescent, però cada MBA amb què parlava em donava aquest mateix conte de suma zero. Vaig començar a pensar que el negoci era per a persones que no eren intel·ligents.
Durant el meu darrer semestre com a estudiant de primer cicle, era habitual en un bar del campus. Hi era allà tots els dilluns al vespre després d’una tarda classe, fent una mica de beguda i una mica de lectura. Una professora d’economia es va asseure al meu costat al bar i també va acabar el dia. Era un company fascinant i vam parlar de tot, des de filosofia i religió fins a viatges, vi, familiars i carreres professionals. Després d’aconseguir un respecte suficient per l’home, vaig començar a pensar. Si algú em pot explicar, Vaig pensar, aquest noi pot.
Amb molta inquietud, vaig fer la familiar pregunta: per què algú compraria una acció?
Però la resposta familiar no va tornar.
Aquesta no és la pregunta correcta, John. La pregunta correcta és: per què algú oferiria una acció per vendre a la borsa en primer lloc?
Ah! Aquesta vegada realment va ser diferent.
Tots dos som en aquest bar cada setmana. Ens agrada. Millora la nostra vida. I paguem diners al bar que, si el negoci del bar funciona bé, genera beneficis per al propietari.
Sona bé. De fet, fa que el benefici soni com una gran cosa per a la societat, almenys en algunes circumstàncies.
Però a l’hora d’iniciar un negoci cal guanyar diners. El propietari va haver de contractar un contracte d’arrendament d’aquest edifici, va comprar articles de vidre i alcohol, va instal·lar tamborets i aquesta preciosa barra de fusta davant nostre i va contractar empleats. La majoria de les persones amb passió per iniciar un petit negoci no estan assegudes amb diners en efectiu. Han d’aconseguir-ho des d’algun lloc.
Això té sentit, però, on entra la borsa?
Acabo de conèixer el propietari aquí, i va anar amb una combinació de dues opcions. Un, va obtenir un préstec del banc. Però no volia estar massa enganxat si la barra fallava i, a més, el banc no li prestaria molt si no tenia pell al joc. Així que va portar un inversor. El segon company va guanyar diners i el noi que tu i jo coneixem es dedica a treballar.
Hi ha aquella bombeta que surt.
Els dos socis divideixen els actius i el flux de caixa proporcionalment a la quantitat de barres que posseeix cadascun d'ells. Dit d’una altra manera, divideixen els beneficis de les operacions ordinàries del bar, així com la propietat dels mobles i licors, etc., en cas que decideixin vendre’n algun, en funció de la propietat de cada soci. De la mateixa manera, si venen el bar un dia, després de pagar els deutes del bar, dividiran els ingressos.
És hora d’encendre l’interruptor.
Posseir accions és com ser aquest soci. Teniu una reclamació de tots els beneficis i actius de l'empresa després de pagar els seus deutes i així successivament. L’empresa pot generar el seu poder de guany, acumular actius i convertir-se en un candidat atractiu per comprar empreses més grans i, en tots aquests casos, les accions de l’empresa poden posar beneficis a la butxaca. La gent compra accions per participar en aquestes oportunitats de benefici i el preu augmenta a mesura que la gent pensa que els beneficis potencials valen més.
Però l’inversor va tractar directament amb l’home que dirigeix l’empresa. A la borsa, no comprem accions directament de l’empresa, oi?
L’empresa obté efectiu directament sempre que ofereix accions noves. Els bancs d’inversió l’ajuden a col·locar aquest nou valor entre inversors. Però és possible que la gent que tingui accions vulgui vendre-les, que és on entra el mercat secundari. Allà es reuneixen Mom & Pop i els fons d'inversió, entre d'altres, per comprar i vendre les accions que ja s'han emès. És igual que si l’inversor d’aquest bar vengués la seva participació a una altra persona.
Ara el portem a casa.
Adquireix accions per obtenir una reclamació sobre el negoci i ven quan està disposat a renunciar a aquesta reclamació a canvi d’efectiu. Quan la gent pensa que les accions produiran un valor superior a l’efectiu en què estan assegudes i actuen segons aquesta convicció comprant accions, el preu de les accions augmenta. I viceversa amb la venda.
Arribats a aquest punt, podem respondre a la pregunta amb seguretat:
Imagineu-vos que l’inversor del bar va ingressar inicialment 150.000 dòlars i va obtenir el 50% de la barra. Suposem que en té deu anys i que el negoci té èxit durant aquest temps. Per una banda, treu beneficis, de manera que probablement ja hagi obtingut més de 150.000 dòlars: si ven la seva part del bar, tot el que obtingui és pur benefici. Per un altre, el bar probablement ha acumulat alguns actius durant aquest temps. És possible que hagi comprat l’edifici on es troba i ara la seva part de l’edifici valgui més que la seva inversió original.
Així doncs, no només se l’ha retornat a través de distribucions d’efectiu, sinó que la seva participació en propietat ha augmentat amb un fort valor a causa de l’equitat que tenen a l’edifici. No importa on el ven, obté beneficis i, de fet, pot vendre-ho per més del que va ingressar originalment.
I no hi ha cap raó per pensar que el proper inversor tampoc no pugui obtenir beneficis. Si la barra només manté el ritme, les distribucions d’efectiu continuaran arribant i la barra serà la propietària de l’edifici. O potser s’amplien, afegeixen servei de menjar o obren una segona ubicació i augmenten els seus beneficis. Tothom pot seguir veient com augmenten els seus diners una vegada i una altra, sempre que l’empresa tingui èxit.
Passa el mateix amb la borsa. Mentre les empreses continuïn tenint èxit, les accions poden augmentar de valor sense que ningú perdi aquests diners. Els beneficis a la butxaca no provenen en última instància de les pèrdues d'altres participants del mercat, sinó del valor creat per les empreses. Sí, és possible que altres participants del mercat no obtinguin tants beneficis com podrien fer-ho (aquí és on entra el vostre benefici), però això suposa una pèrdua d’oportunitats, no una pèrdua d’efectiu. Les empreses obtenen capital (efectiu) per finançar els seus plans de negoci. Els inversors poden participar en el seu èxit comercial. Realment pot guanyar-se.
Articles Relacionats:
Quins són alguns indicadors habituals que indiquen que ha arribat el moment de vendre una acció?
Què podria catalitzar el declivi i / o el final del comerç d'alta freqüència?
És cert que un venedor és el pitjor conseller delegat?
John Roberson és un empresari, operador de valors i solucionador de problemes financers que viu a Austin, TX. John també és col·laborador de Quora. Podeu seguir Quora endavant Twitter , Facebook , i Google+ .
